La settimana dei mercati
22-04-2024
Global Market Insights Strategy Team
Riflessione della settimana
Nei sei mesi terminati alla fine di marzo, le azioni dei Mercati Sviluppati hanno reso il 21% su base total return. In tutte le regioni, l’espansione delle valutazioni è alla base di gran parte di questi guadagni. In Europa, ad esempio, le aspettative sugli utili non sono aumentate negli ultimi sei mesi, e le valutazioni più elevate sono state il principale motore dei rendimenti recenti. Sebbene le previsioni sugli utili negli Stati Uniti siano leggermente migliorate, l’espansione dei multipli ha anche fornito la maggior parte dei guadagni del mercato azionario. L’aumento delle valutazioni potrebbe riflettere un sentiment più positivo riguardo alle prospettive economiche, poiché la crescita rimane resiliente negli Stati Uniti e mostra segnali di ripresa in Europa. Ciononostante, le aziende dovranno avere buoni risultati nella stagione degli utili del primo trimestre per giustificare – o forse crescere fino a raggiungere – le valutazioni attuali.
Le valutazioni in rialzo stanno guidando i rendimenti azionari
Scomposizione del rendimento degli ultimi sei mesi, %
Ulteriori approfondimenti