La settimana dei mercati
25-03-2024
Global Market Insights Strategy Team
Riflessione della settimana
La settimana scorsa la Banca del Giappone (BoJ) ha effettuato il suo primo rialzo dei tassi in 17 anni, ponendo fine alle sue politiche di tassi negativi e di controllo della curva dei rendimenti. Questi movimenti, attesi da tempo dai mercati, sono stati digeriti senza intoppi con movimenti limitati sia dello yen che dei rendimenti dei titoli di stato giapponesi a 10 anni. Mentre le recenti trattative salariali di Shunto hanno mostrato forti incrementi salariali, il messaggio della BoJ che ha accompagnato la mossa è stato relativamente accomodante. Il governatore Ueda ha accennato a un’ulteriore, limitata normalizzazione futura, ma il raffreddamento dell’inflazione ha ridotto la probabilità di un periodo di rapido inasprimento della politica monetaria. Questo approccio graduale sarà accolto con favore dagli investitori azionari giapponesi, anche se rimaniamo vigili sul potenziale di apprezzamento dello yen data la correlazione tipicamente negativa tra la valuta e il mercato azionario.
La Banca del Giappone abbandona i tassi di interesse negativi
Inflazione giapponese, variazione % su base annua
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